工廈市場的「怪現象」

節錄自明報2008年4月14日<<陸振球專欄>>
雖然近年香港工廈市場有CEPA(更緊密經濟合作協議)等利好因素，但大趨勢仍是工廈市場出現需求萎縮，但工廈做價卻大幅反彈，個別地區的工廈價格更錄得倍數升幅，除了投機因素，還有什麼原因可以解釋？
供應跌幅大於需求萎縮價格仍可升
筆者認為是，雖然工廈需求長期不振，但因供應量減少更快，除04年僅有約1000方米的極少量新工廈樓面落成外，03、05和06年，工廈市場都沒有任何新落成，而去年的落成量也只有1.6萬方米。這裏展示一個道理，就是當某類型物業的供應急跌，而就算需求同時萎縮，只要供應減少速度快過需求的萎縮速度，該類物業的價格仍可以急升！
近期香港住宅樓市重現整固，不少評論擔心因次按可能影響全球經濟，進而打擊香港的樓宇需求。這個觀點某程度是對，但要知道，香港的住宅供應由「八萬五」大減，未來數年每年私人住宅新供應只有1萬多伙，如此巨大的供應減幅，就算住宅市場出現需求萎縮，有關影響也會被大為抵消。